استراتژی Long Put برای سود کلان در بازار نزولی

مقدمه

 

استراتژی‌های اختیار معامله ابزارهای قدرتمندی برای معامله‌گران فراهم می‌کنند تا بتوانند از حرکات قیمت دارایی‌های پایه مانند سهام یا رمزارزها کسب سود کنند. یکی از اساسی‌ترین این استراتژی‌ها، استراتژی Long Put است.

این استراتژی یک رویکرد نزولی به بازار محسوب می‌شود و برای معامله‌گرانی مناسب است که انتظار دارند قیمت دارایی پایه به طور قابل توجهی کاهش یابد. با خرید یک قرارداد Put Option، شما حق فروش دارایی پایه را با یک قیمت ثابت (قیمت اعمال یا Strike Price) در تاریخ انقضای مشخصی به دست می‌آورید، بدون اینکه الزامی به انجام این کار داشته باشید.

در این مقاله به بررسی استراتژی Long Put می‌پردازیم و علاوه بر تشریح منطق، ویژگی‌ها و قواعد ترید موفق با آن، روش یافتن موقعیت‌های مناسب برای این استراتژی را نشان می‌دهیم. قبل ازورود به موضوع این مقاله، لازم است تا اطلاعات و مفاهیم اولیه آپشن‌ها را بدانید و درک کنید. من یک مقاله عالی و جامع در مورد قراردادهای اختیار معامله با هدف آموزش همین مفاهیم نوشته‌ام. هرجا در این مقاله به مفهومی برخوردید که برایتان مبهم و ناآشنا بود، می‌توانید از راهنمای جامع آپشن‌ها در سایت الگویو استفاده کنید.

 

استراتژی Long Put چیست؟

 

استراتژی Long Put شامل خرید یک اختیار فروش (Put Option) است. این استراتژی یکی از چهار استراتژی پایه آپشن‌ها محسوب می‌شود. معامله‌گر با پرداخت یک مبلغ مشخص به عنوان پریمیوم (premium)، حق فروش دارایی پایه را در قیمت اعمال مشخص و در تاریخ انقضای معینی به دست می‌آورد.

اگر با آپشن‌ها آشنایی ندارید، من یک مقاله عالی و کامل با عنوان قرارداد اختیار معامله (Option) دقیقاً چیست؟ نوشته‌ام!

آن را بخوانید تا هرآنچه در مورد آپشن‌ها لازم است را یاد بگیرید.

 

زمینه و منطق استفاده

چشم‌انداز: با استفاده از استراتژی Long Put، چشم‌انداز شما نزولی است. شما انتظار کاهش قیمت قابل توجه دارایی پایه را دارید. 

منطق: هدف از به کارگیری این استراتژی، کسب سود از حرکت نزولی قیمت دارایی پایه است. در صورت عدم وجود قراردادهای اختیار فروش (Puts)، تنها راه برای کسب سود از کاهش قیمت بازار، فروش استقراضی (Short Selling) سهام بود. 

مشکل فروش استقراضی سهام این است که شما در معرض ریسک تئوریک نامحدود در صورت افزایش قیمت سهام قرار می‌گیرید. استراتژی Long Put با ارائه حق فروش، این ریسک نامحدود را حذف می‌کند. 

برای اینکه فرصت کافی برای درست بودن پیش‌بینی خود داشته باشید، توصیه می‌شود آپشن‌هایی با تاریخ انقضای حداقل ۴۵ روز یا بیشتر خریداری کنید. هرچه زمان باقی‌مانده تا انقضا بیشتر باشد بهتر است، چون احتمال درست بودن پیش‌بینی شما (کاهش قیمیت به زیر قیمت اعمال) را افزایش می‌دهد. البته این قضیه به معنی گران‌تر شدن آپشن‌ها و افزایش پریمیوم نیز هست. 

روش دیگر این است که فقط آپشن‌های کوتاه‌مدت که به شدت در سود (Deep ITM) هستند را خریداری کنید. با این کار، به احتمال زیادی قرارداد خریداری شده به صورت ITM منقضی خواهد شد. در نتیجه، کل پریمیوم پرداختی شما از بین نرفته و در بدترین حالت، فقط بخشی از آن مبلغ را ضرر خواهید کرد.

 

سود و زیان در استراتژی Long Put

 

ریسک محدود و مشخص: یکی از مزایای اصلی استراتژی Long Put این است که ریسک شما محدود است. حداکثر ریسک شما برابر با پریمیوم پرداخت شده برای خرید قرارداد Put است. به عبارت دیگر، بیشترین چیزی که می‌توانید از دست بدهید، مبلغی است که در ابتدا برای خرید آپشن پرداخت کرده‌اید. 

سود نامحدود: در مقابل، پتانسیل پاداش در این استراتژی نامحدود است. هرچه قیمت دارایی پایه بیشتر کاهش یابد، سود شما نیز به همان نسبت بیشتر خواهد شد. 

نقطه سربه سر (Breakeven): نقطه سربه سر برای استراتژی Long Put برابر است با قیمت اعمال (Strike Price) منهای پریمیوم پرداخت شده. اگر در زمان انقضا، قیمت دارایی پایه پایین‌تر از این نقطه باشد، شما در سود خواهید بود.

 

یونانی‌ها (Greeks) و تاثیر آن‌ها بر استراتژی Long Put

 

درک یونانی‌ها به شما کمک می‌کند تا حساسیت موقعیت معاملاتی خود را نسبت به عوامل مختلف بازار بسنجید. اگر با این متریک‌ها آشنایی ندارید، به مقاله راهنمای جامع آپشن‌ها مراجعه کنید.

وضعیت متریک‌های یونانی برای استراتژی Long Put عبارتند از:

• دلتا (Delta): دلتا برای Long Put منفی است. این نشان می‌دهد که با کاهش قیمت دارایی پایه، ارزش آپشن و در نتیجه موقعیت شما افزایش می‌یابد. دلتا در حوالی قیمت اعمال با بیشترین سرعت تغییر می‌کند و به سمت ۱- نزدیک می‌شود. وقتی آپشن به شدت خارج از سود (Deep OTM) است، دلتا نزدیک به صفر است. 
• تتا (Theta): تتا برای Long Put منفی است. این به معنای این است که فرسایش زمانی به ضرر موقعیت لانگ پوت است. با گذشت زمان و نزدیک شدن به تاریخ انقضا، ارزش زمانی آپشن کاهش می‌یابد. 
• وگا (Vega): وگا برای Long Put مثبت است. این نشان می‌دهد که افزایش نوسانات بازار برای این موقعیت مفید است. افزایش نوسانات تمایل دارد ارزش آپشن‌ها را افزایش دهد.
• گاما (Gamma): گاما در استراتژی Long Put همیشه مثبت است. این نشان‌دهنده شتاب تغییر دلتا است. گاما زمانی به اوج خود می‌رسد که دلتا با بیشترین سرعت تغییر می‌کند (معمولاً حوالی قیمت اعمال).

 

مزایا و معایب استراتژی Long Put

 

استراتژی Long Put دارای مزایا و معایب زیر است: 

مزایا:

• سود از کاهش قیمت سهام.
• اهرم بسیار بیشتر نسبت به فروش استقراضی ساده دارایی پایه.
• ریسک محدود (محدود به پریمیوم پرداخت شده) با پتانسیل سود نامحدود.
• اهرم دار در معرض حرکات قیمت. 

معایب:

• اگر قیمت دارایی پایه تا تاریخ انقضا به اندازه کافی کاهش نیابد یا افزایش یابد، ممکن است کل پریمیوم پرداخت شده از دست برود.
• فرسایش زمانی (Theta) به ضرر این موقعیت عمل می‌کند، به خصوص در ماه پایانی و با نزدیک شدن به تاریخ انقضا.

 

مثال ترید با استراتژی Long Put

 

فرض کنید قیمت فعلی اتریوم (ETH) برابر با ۲۵۰۰ دلار است. شما انتظار کاهش قیمت ETH را دارید و تصمیم می‌گیرید از استراتژی Long Put استفاده کنید. هر قرارداد اختیار معامله اتریوم کنترل ۱ واحد ETH را فراهم می‌کند. 

شما قرارداد Long Put با جزئیات زیر را خریداری می‌کنید:

• قیمت اعمال (Strike Price): ۲۴۰۰ دلار (یک انتخاب OTM برای پیش‌بینی نزولی قابل توجه)
• پریمیوم (Premium) پرداخت شده برای هر قرارداد: ۱۰۰ دلار (این عدد فرضی و برای مثال است)
• تعداد قرارداد: ۱ (که معادل کنترل ۱ واحد ETH است) 

محاسبات:

• کل هزینه (حداکز ریسک): ۱۰۰ دلار (پریمیوم پرداخت شده)
• حداکثر پاداش: نامحدود
• نقطه سربه سر: قیمت اعمال – پریمیوم پرداخت شده = ۲۴۰۰ دلار – ۱۰۰ دلار = ۲۳۰۰ دلار

 

 

سناریوهای مختلف در زمان انقضا:

1. اگر قیمت ETH در زمان انقضا بالاتر از ۲۴۰۰ دلار باشد: آپشن شما خارج از سود (OTM) منقضی می‌شود و بی‌ارزش خواهد بود. شما کل پریمیوم پرداخت شده ۱۰۰ دلار را از دست می‌دهید. این سناریو نشان‌دهنده حداکثر ریسک شما است.
2. اگر قیمت ETH در زمان انقضا دقیقاً ۲۳۰۰ دلار باشد (نقطه سربه سر): ارزش ذاتی آپشن شما برابر با ۲۴۰۰ دلار (قیمت اعمال) – ۲۳۰۰ دلار (قیمت ETH) = ۱۰۰ دلار خواهد بود. این مبلغ دقیقاً برابر با پریمیوم است که پرداخت کرده‌اید. بنابراین، در این نقطه نه سودی کسب می‌کنید و نه ضرری متحمل می‌شوید.
3. اگر قیمت ETH در زمان انقضا پایین‌تر از ۲۳۰۰ دلار باشد: شما در سود خواهید بود. سود شما برابر است با (نقطه سربه سر – قیمت ETH در انقضا). به عنوان مثال، اگر قیمت ETH در انقضا ۲۰۰۰ دلار باشد، سود شما برابر با (۲۳۰۰ دلار – ۲۰۰۰ دلار) = ۳۰۰ دلار خواهد بود. هرچه قیمت ETH پایین‌تر رود، سود شما نیز بیشتر و به طور نامحدود افزایش خواهد یافت.

این مثال نشان می‌دهد که چگونه با یک هزینه اولیه محدود (۱۰۰ دلار پریمیوم)، می‌توانید در صورت کاهش قابل توجه قیمت اتریوم، سود نامحدودی کسب کنید. با این حال، اگر قیمت به اندازه کافی کاهش نیابد یا حتی افزایش یابد، حداکثر ضرر شما به پریمیوم پرداخت شده محدود می‌شود.

اگر با بازار آپشن کریپتو آشنایی ندارید، این مقاله برای شما بسیار مفید خواهد بود.

 

قواعد کلی برای ترید با استراتژی Long Put

 

برای موفقیت در استراتژی Long Put، انتخاب دارایی پایه و آپشن مناسب اهمیت زیادی دارد. مهمترین مواردی که باید به آنها توجه کنید عبارتند از:

• روند: در این استراتژی پیش‌بینی شما از آینده دارایی پایه باید نزولی باشد. بهتر است به دنبال دارایی‌هایی با روند نزولی یا نزولی کوتاه‌مدت در یک روند بلندمدت باشید و از ابزارهای تحلیل تکنیکال برای یافتن نشانه‌های نزولی استفاده کنید.
• زمان باقیمانده تا انقضا (DTE): همانطور که قبلاً ذکر شد، برای اینکه فرصت کافی برای حرکت قیمت داشته باشید، آپشن‌هایی با حداقل ۴۵ روز یا بیشتر تا انقضا انتخاب کنید. هرچه زمان باقی‌مانده تا انقضا بیشتر باشد بهتر است.
• قیمت اعمال (Strike Price): انتخاب قیمت اعمال بستگی به میزان نزولی بودن شما دارد. اختیار فروش‌های ITM گران‌تر اما امن‌تر هستند. اختیار فروش‌های OTM ارزان‌تر اما پرریسک‌تر هستند و نیاز به حرکت نزولی بزرگ‌تری برای رسیدن به سود دارند. 

 

یافتن موقیعیت‌های مناسب برای استراتژی Long Put با نرم‌افزار دیده بان آپشن کریپتو

 

نرم‌افزار دیده بان آپشن کریپتو ابزاری مفید و کاربردی برای یافتن موقعیت‌های پرپتانسیل آپشن‌های کریپتو است که به کمک آن می‌توانید آسان و سریع موقعیت‌های مناسب برای استراتژی Long Put را پیدا کنید. جهت یافتن سیگنال‌های پرپتانسیل با این استراتژی طبق رویه زیر عمل کنید.

 

1. وارد صفحه دیده بان استراتژی Long Put شوید:

برای این کار کافی است در هر صفحه‌ای از نرم‌افزار که هستید، روی گزینه Strategies در منوی بالا نرم‌افزار کلیک کنید. همان طور که در تصویر زیر مشاهده می‌کنید، یک زیر منو با نام All Strategies ابتدای صفحه مربوط به تمام استراتژی‌ها وجود دارد. از این قسمت استراتژی Long Put را انتخاب کنید.

 

 

2. روند دارایی پایه را تحلیل کنید:

در صفحه مربوط به دیده بان هر استراتژی، بخشی وجود دارد با عنوان Asset Sentiment. در این بخش می‌توانید دارایی پایه موردنظر را انتخاب کنید و دید کاملی از وضعیت تکنیکال آن دارایی در تایم‌فریم‌های مختلف بدست آورید.

 

 

برای استراتژی Long Put، باید به دنبال ترکیب‌های خاصی از گِیج‌های (Gauge) تکنیکال باشید و آن، وجود دو یا سه وضعیت Strong Sell مربوط به تایم‌فریم‌های بالا در کنار هم است (هفتگی و روزانه. یا روزانه و 4 ساعته).

این ترکیب به تنهایی نشان‌دهنده دو وضعیت است: 1. روند نزولی است و ادامه خواهد داشت، و 2. روند نزولی است اما به زودی پایان می‌یابد. جهت تمییز دادن این دو احتمال از هم، می‌توانید به چارت دارایی پایه مراجعه کنید و مطئن شوید که قیمت نزدیک حمایتی در تایم‌فریم بالا نباشد.

همچنین، چون اکثر اندیکاتور‌های دخیل در محاسبه وضعیت این گِیج‌ها Trend Follower هستند “”و”” ما تایم‌فریم‌های بالا را زیر نظر داریم، احتمال ادامه‌دار بودن حرکت نزولی به خودی خود بیشتر از این است که به زودی پایان یابد.

 

3. به قواعد کمّی فیلتر کردن سیگنال‌ها دقت کنید:

در صفحه مربوط به هر استراتژی، دو بخش وجود دارد: قواعد کمّی ترید با آن استراتژی و نکات مهمی که باید در نظر داشته باشید. در مورد استراتژی Long Put، این دو بخش عبارتند از Screening for Long Put برای قواعد کمّی استراتژی، و Trade Considerations برای سایر نکات مهم.

 

 

همانطور که در تصویر فوق مشخص است، در استراتژی Long Put بهتر است به دنبال آپشن‌هایی با احتمال سودآوری بالای 60% و زمان انقضای بیش از 45 روز باشیم.

 

4. آپشن‌ها را به ترتیب احتمال سودآوری مرتب کنید:

آخرین بخش در صفحه مربوط به هر استراتژی، جدول دیده بان آن استراتژی است که برای استراتژی Long Put، نام آن Long Put Screener است. این بخش برای هر استراتژی متفاوت است. درواقع هر استراتژی، دیده بان متفاوت و مخصوص به خود را دارد که سرستون‌های آن با دیده بان‌ سایر استراتژی‌ها متفاوت است.

 

 

همانطور که قبلا گفته شد، در استراتژی Long Put به دنبال قراردادهایی با احتمال سودآوری بیش از 60% هستیم. جهت تسریع و راحتی یافتن این موارد، می‌توانیم داد‌های جدول را براساس ستون Profit Prob. % به صورت نزولی مرتب کنیم. برای این کار، روی عبارت سرستون Profit Prob. % کلیک کنید.

به طور پیش‌فرض، داده‌های جدول دیده بان‌ ترتیب خاصی ندارد. اما می‌توانید سطرها را به هر ترتیبی که خواستید مرتب کنید. با کلیک اول روی هر ستون، سطرهای جدول به ترتیب صعودی آن ستون مرتب می‌شود. با کلیک دوم روی همان ستون، سطرهای جدول به ترتیب نزولی آن ستون مرتب می‌شود. با کلیک سوم روی هر ستون نیز مرتب‌سازی خنثی شده و داده‌ها به طور پیش‌فرض نمایش داده می‌شود.

در نتیجه، کافی است که روی ستون Profit Prob. % دو بار کلیک کنید تا به راحتی ببینید که آیا قراردادی با احتمال سودآوری بیش از 60% وجود دارد یا خیر.

 

نتیجه‌گیری

 

استراتژی Long Put یک راهکار جذاب برای معامله‌گران با چشم‌انداز نزولی است که به دنبال اهرم‌سازی بر روی حرکات قیمت دارایی پایه هستند. این استراتژی به شما امکان می‌دهد تا با ریسک محدود به اندازه پریمیوم پرداخت شده، پتانسیل سود نامحدود در صورت کاهش قابل توجه قیمت را داشته باشید. 

با این حال، مهم است که به تأثیر فرسایش زمانی (Theta) توجه داشته باشید و آپشن‌هایی با زمان باقیمانده کافی تا انقضا و نقدشوندگی مناسب انتخاب کنید. استفاده از معیارهای فیلترینگ مناسب و درک نحوه عملکرد یونانی‌ها می‌تواند به شما در مدیریت بهتر این استراتژی کمک کند.

با استفاده از نرم‌افزار دیده بان آپشن کریپتو می‌توانید به سادگی و بسیار سریع موقعیت‌های مناسب برای استراتژی Long Put را یافته و بررسی‌های دقیقی روی دارایی پایه و آپشن‌های آن انجام دهید.

سلب مسئولیت و هشدار جدی!

در بازارهای سرمایه، رسیدن به قطعیت بالای ۶۵% در پیش‌بینی قیمت در آینده و رفتار آن تقریبا غیر ممکن است! پس همواره آگاه باشید که در ایده‌آل‌ترین شرایط ممکن، حداقل ۴۰% احتمال دارد که حرکت بعدی شما اشتباه بوده و ختم به ضرر شود. همچنین، بدانید که این احتمال ۴۰% ناخوشایند، از نظر آماری عدد بسیار بالایی است! لذا همواره مدیریت ریسک را جدی بگیرید و برای عجیب‌ترین و بدترین شرایط آماده باشید.

این مقاله صرفاً جنبه آموزشی دارد و نباید به عنوان مشاوره مالی یا سرمایه‌گذاری تلقی شود. معامله قراردادهای اختیار معامله ریسک بالایی دارد و ممکن است منجر به از دست رفتن بخش قابل توجهی یا تمام سرمایه شما شود. حتما قبل از ترید آپشن‌ها، با استراتژی‌های استاندارد این قراردادها و بنیادهای بازار دارایی‌های پایه آن آشنا شوید. ابتدا با پول مجازی و سپس با حداقل پول حقیقی ممکن تمرین کنید!

 

⭐️ محتوای این مطلب از دوره آموزشی آموزش آپشن کریپتو از صفر تا سود اقتباس شده است. ⭐️